光，好像又“亮”起来了 。8月以来的9个交易日 ，高“光 ”创业板人工智能ETF华宝（159363）场内共计斩获7根阳线
。

　　海外三家龙头Tower、Lumentum 、Coherent刚密集披露最新财报，营收高增
、毛利率扩张、订单排到2027年以后；光模块的景气度 ，正在从“预期
”变成“报表上的数字”。

　　0〖壹〗 、 海外三巨头财报：验证“光 ”景气仍较高

　　光模块位于 AI 数据中心的“神经线束
”位置，价值链条呈现清晰的上下游分工：

　　上游（材料/芯片/代工）→ 中游（光模块
、CPO/NPO）→ 下游（北美云厂商AI集群）

　　Tower、Lumentum 、Coherent三家海外龙头恰好卡位于链条的不同环节 ，虽然业务禀赋各异，但最新财报传递的信号却高度一致——需求在加速
，产能远跟不上，订单已排到2027年之后 。它们同向共振的业绩曲线 ，正是A股光模块景气最直观的海外镜像
。

　　图片制作：WorkBuddy

　　🔆Tower（高塔半导体）—— 上游硅光代工“卖水人”

　　🔆Lumentum（LITE）—— 光源龙头，向模块延伸

　　🔆Coherent（COHR）—— 光子全栈整合者

　　三家龙头恰好覆盖“代工—光源—全栈 ”三个关键环节 ，各自受限的产能与持续上修的指引
，共同拼出一幅产业全景图：800G→1.6T代际升级只是起点，铜退光进、CPO/NPO渗透正打开更长期的需求空间 ，而供给端的刚性瓶颈
，反而让“光”的景气持续性比市场预期的更长。

　　0〖贰〗
、 海外坚定看好“光
”赛道？三重信号印证

　　近期，来自产业一线、资本市场与顶级机构的三个明确信号 ，共同勾勒出海外对国内光通信赛道的强烈信心 。

　　首先
，产业端确认需求刚性。 Coherent在业绩会上透露，FCC相关报道近来 属于猜测
。关于美国光模块进口限制的报道发布后 ，客户反而主动接洽商讨制造方案，催生了新的需求洽谈。公司表示
，2027财年产能已基本被订单排满，客户已开始下达2028年采购订单 ，CPO等下一代技术需求不仅没有推迟
，反而在加速前移 。

　　其次，华尔街首次为“光”单独设立投资工具
。据上海证券报 ，8月6日
，曾推出“美股七巨头 ”ETF的Roundhill Investments发行相关ETF（代码：LYTE），前前十 重仓股中中国企业占据半数 ，新易盛 、中际旭创等合计权重高达46.87%
，明确押注AI时代光互连升级。

　　最后，顶级机构同步大幅增持中际旭创 。据香港交易所权益披露 ，高盛近期连续提高对中际旭创H股的多头持仓比例
。截至2026年8月3日
，高盛对中际旭创H股持仓比例数日内从5.95%升至12.19%，摩根大通从5.6%升至13.72%。两大华尔街巨头逆势加仓 ，体现出对光模块龙头盈利确定性的战略布局 。

　　三重信号指向同一结论：AI集群从“电互连
”向“光互连”的升级不可逆转，头部厂商凭借技术壁垒与订单锁定成为确定性受益者；华尔街将“光 ”独立为长期赛道
，顶级机构则在地缘扰动中押注盈利确定性
。光通信已从算力的配套角色升级为算力扩张的“另一条腿
”，海外产业与资本对此形成高度共识。

　　0〖叁〗
、 相关产品关注

　　创业板人工智能ETF华宝（159363）：重点布局光模块CPO龙头 ，兼顾AI应用 。标的指数“中际旭创+新易盛+天孚通信”含量约40%
，是AI算力核心旗手
。此外，创业板人工智能ETF华宝（159363）最新规模超70亿元 ，近6个月日均成交超10亿元
，规模、流动性领跑同标的指数8只ETF。场外联接：A类02340〖柒〗 、 C类023408 。

　　AI交易主线上，除光模块等算力卡位板块之外 ，还可重点关注AI应用。参照美股SaaS标杆
，Palantir季报超预期，市场正给予AI应用落地能力极高溢价
。创业板人工智能汇聚大量“软件+硬件 ”结合标的（如行业垂类应用） ，相较于纯硬件通信
，更受益于应用层业绩兑现与估值体系重塑的双击逻辑。

　　数据来源：沪深交易所
、Wind等，截至2026.8.13 。提醒：近期市场波动可能较大 ，短期涨跌幅不预示未来表现
。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

　　ETF基金相关费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时
，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金 。场内交易费用以证券公司实际收取为准，不收取销售服务费
。

　　联接基金相关费用说明：创业板人工智能ETF发起式联接C不收取申购费；赎回费7日以内为1.5% ，7日（含）以上为0%；销售服务费为0.3%。创业板人工智能ETF发起式联接A申购费100万元以下为1%
，100万元（含）-200万元为0.6%，200万元（含）以上为1000元/笔；赎回费7日以内为1.5% ，7日（含）以上为0%；不收取销售服务费 。

　　风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数
，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11 ，指数2021-2025年年度涨跌幅分别为：17.57%、-34.52% 、47.83%
、38.44%、106.35%
，同期指数年化波动率为23.73% 、27.34%
、38.02%、45.42% 、41.1%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 ，其回测历史业绩不预示指数未来表现
。文中指数成份股仅作展示
，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。根据基金管理人的评估 ，创业板人工智能ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者
，适当性匹配意见请以销售机构为准 。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论
、预测、图表 、指标
、理论、任何形式的表述等）均只作为借鉴 ，投资人须对任何自主决定的投资行为负责
。另 ，本文中的任何观点 、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议
，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现 ，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证
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