7月以来 ，A股市场经历了一场疾风骤雨式的回调。不少投资者都在问 ，究竟是拥抱高股息求安稳，还是梭哈AI赌未来？
答案或许可以简单一些 。成年人不做选取 题——我们可以都要 。
这并非贪心。经我们梳理 ，8月以来净值创下成立以来历史新高的主动权益基金中 ，剔除医药等近期表现亮眼的单一主题产品后，有相当一部分产品采取“一手成长 、一手价值 ”的配置思路 。除净值持续冲击历史高点外 ，其中不少基金7月以来最大回撤不足10% ，个别产品最大回撤不到2% 。
下面，我们就来盘点这类相关产品。
0〖壹〗 、 前海开源国企精选：红利+周期+成长
田维管理的前海开源国企精选，因7月以来最大回撤仅1.74% ，受到不少投资者关注 。年初至今 ，该产品回报约13% 。8月10日，这只基金单位净值创出成立以来新高。
田维是市场上典型采用“红利+周期+成长 ”哑铃型配置风格的基金经理。他的底仓占比约50%—70% ，布局红利价值类资产；周期、成长等弹性资产作为增强仓位 ，占比约30%—50% 。上半年，其管理的该产品AI相关仓位在10%左右 ，重仓股包含北方华创；长江电力 、国投电力 、中国移动、兴业银行 、招商银行等电力 、通信运营商、银行价值类标的整体持仓比重较高 。
田维在二季报中提示 ，AI与非AI板块行情分化或已触及历史极值，后续存在分化收敛的机会。“AI基本面趋势固然强势 ，但板块同时面临高估值、高预期 、交易高度拥挤的问题 。不少非AI领域经过上半年调整 ，投资性价比有所抬升，大量低估值 、高股息优质央国企的投资价值尤为突出 。”
0〖贰〗、 方正富邦汇福一年定开：左侧布局 、分散轮动
乔培涛管理的方正富邦汇福一年定开 ，7月以来最大回撤仅7.75% ，产品年内收益达33.15%。8月12日，该产品单位净值创出成立以来新高 。
从二季度持仓来看，这只基金并非纯粹的“价值+成长 ”风格 ，核心思路是不押注单一行业 ，依靠分散持仓平滑左侧布局阶段的波动 。重仓股中，既有海康威视 、金龙汽车这类低估值标的与稳健行业龙头 ，也涵盖电气设备、化工 、半导体赛道个股 ，例如石大胜华 、璞泰来、紫光国微 、海光信息 、宁德时代、亿纬锂能 、新强联等，整体持仓较为分散。
乔培涛是一位以景气周期拐点为核心 、坚守逆向困境反转思路的基金经理 ，投资特点为左侧布局、分散轮动、不追逐热点 、重视估值性价比 。他倾向于在市场悲观阶段布局 ，避开资金拥挤的赛道 。
乔培涛坦言，其二季度对持仓进行了一定程度的再平衡。“‘无人问津时买入 ，人声鼎沸时卖出’一直是我的投资信条之一 。 ”他表示 ，背后一大原因在于市场资金持续从传统板块涌向AI板块，部分传统板块遭到资金抛弃 ，出现非理性下跌 ，逐步显现配置价值 。
“科技行业发展往往呈波浪式前进。纵观历次产业革命发展历程，技术突破——遭遇瓶颈回调——再度实现技术突破，才是科技发展的常态。”乔培涛称 ，把握AI产业脉络需要借鉴历史经验 ，在AI行情快速上行时不宜过度乐观，在产业发展遇阻时也不必过度悲观 。
0〖叁〗 、 先锋聚优：金融+ 半导体/锂电成长
小编观察到 ，近期“价值+成长 ”风格的产品悄然翻红 。渠道在推介、投资者在询问 ，热度肉眼可见地回升。说到底，核心就两个字——体验 。
拿着舒服 、睡得踏实 ，才是硬道理 。这类产品踏准了市场风格切换的节奏 ，依托“攻守兼备 ”的配置策略，同时规避“踏空之憾”与“回撤之痛” ，成为当下市场颇具共识的投资思路之一。
以刘志强管理的先锋聚优为例 ，截至8月12日，该产品年内收益达35.62% ，7月以来最大回撤仅6.67% 。
如何实现这一效果？从该基金二季度持仓能够看出 ，先锋聚优是典型的“价值+成长 ”风格 。二季度末重仓股中，既有建设银行 、中国银行、工商银行 、华泰证券等银行 、券商标的，也包含香农芯创、君正股份 、华润微 、士兰微、天赐材料等成长个股。
这种相对均衡的布局 ，令产品在7月回调行情中回撤控制表现出色 。除此之外 ，该基金还于8月11日创出2017年成立以来单位净值历史新高 。
0〖肆〗 、 这些产品净值近期也创历史新高
除上述产品外，近期还有多只基金净值创出历史新高 ，同时扛住了7月这场“透心凉 ”的调整行情。
王勇管理的景顺长城睿成同样具备行业分散 、风格轮动较为鲜明的特征 。该产品7月以来最大回撤约7.03% ，年内收益超19% 。其二季度重仓股涵盖立讯精密、寒武纪、海光信息 、中芯世界 等科技标的，以及紫金矿业 、鲁西化工、新华保险等价值 、周期类个股。
“未来会重点跟踪中美头部大模型公司的ARR增速 ，该指标能够反映AI渗透率提升的斜率；同时密切关注产业上游持续涨价背景下 ，下游大型云厂商的应对策略。”王勇表示，投资策略方面 ，他将维持一定的科技板块配置比例 ，同时在回调充分 、配置性价比突出的板块中筛选细分方向布局 。
另外，行业配置相对均衡的交银主题优选年内收益接近18% ，7月以来最大回撤仅5.49% 。
二季度 ，沈楠管理的这只基金主要布局两类方向：具备长期投资价值的成长赛道，以及估值显著低估的价值赛道，既包含受益电子复苏、机械设备需求扩张的科技领域 ，也配置部分中小市值标的 ，例如圣邦股份 、法拉电子 、恒立液压、恒瑞医药 、海天味业 、顺丰控股等。
除此之外，许望伟管理的长信银利精选、徐婕管理的长江均衡成长 、王昭锋管理的长信利泰 、张浩硕与邢烨共管的东海美丽中国、蒋秋洁管理的南方瑞盛三年持有、陈栋管理的光大银发商机主题 、郎骋成管理的富荣研究优选等产品 ，近期净值均创下历史新高 ，并且在7月科技股的剧烈调整中，实现相对可控的回撤 。
上述基金的投资策略各有差异 ，但拥有共同特点：不押注单一赛道 、注重回撤控制 ，在进攻性与防御性之间寻找平衡 。
0〖伍〗、 跟不跟？怎么跟？
看到这里你可能心动了。我们是否 也该左手中国移动，右手寒武纪？
别急 。选取 “价值+科技 ”双轮驱动 ，与选取 “高位接盘+追涨杀跌 ”驱动 ，效果可是完全不一样的 。
真正的“价值+成长”风格产品，既能守住下限 ，也有机会打开上限。但对于普通投资者而言 ，要找到这样的产品，还得看持仓 、“拆盲盒 ”，不能光看名字是“价值 ”还是“成长” ，去翻翻产品过往持仓 ，看看前前十 重仓股里，科技和价值股的比例是多少 ，它们的“含金量 ”又如何 ，是否抗摔抗打，又足够有弹性 。
不仅如此 ，投资者还需要掂量自身承受波动的能力 。价值股票是压舱石 ，科技股票是发动机。压舱石多，船稳但慢；发动机强 ，船快但颠 。选产品之前 ，先问问自己能忍受多大的回撤，再以此去选取 适合自己的产品 。
毕竟 ，投资如穿鞋 ，合不合脚只有自己知道。姿势优雅与否不重要，能舒舒服服走到终点的，就是好姿势——适合自己的 ，才叫正确。
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